江苏龙蟠科技股份有限公司（股票代码：于2024年10月30日成功登陆香港长期资金市场主板。公司是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名的车用精细化学品制造商。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为江苏龙蟠科技股份有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

　　江苏龙蟠科技股份有限公司（以下简称“龙蟠科技”）于2024年10月30日成功上市，公司计划共发售1亿股，其中90%为国际发售、10%在香港发售。每股招股价5.5港元，集资最多7亿港元。

　　在本次赴港上市过程中，沙利文企业主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的很多问题的反馈等。

　　公司是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名车用精细化学品制造商，受益于持续不断的发展的产业；

　　公司的磷酸铁锂正极材料业务拥有强大的客户群，车用精细化学品业务拥有广泛的销售和经销网络；

　　按2023年的销量计，公司是中国及全球第四大磷酸铁锂正极材料制造商，全球市场占有率为6.5%；

　　按2023年的销量计，公司是中国内地第三大柴油发动机尾气处理液制造商，市场占有率为9.1%；

　　按2023年的销量计，公司是中国内地第三大冷却液制造商，市场占有率为5.8%。

　　锂电池主要由正极材料、隔膜、负极材料及电解液组成，其中正极材料在电池的单位体积内的包含的能量和安全性方面起着主导作用。正极材料的成本占锂电池材料整体约55%。锂电池可根据正极材料区分为磷酸铁锂(LFP)电池、三元锂(NCM)电池、锰酸锂(LMO)电池及钴酸锂(LCO)电池数个类别，其中磷酸铁锂电池和三元锂电池被视为锂电池的主流选项。

　　全球锂电池行业的出货量经历大幅度增长，从2019年的250.1GWh增至2023年的1,226.8GWh，复合年增长率为48.8%。预计到2028年，锂电池的全球出货量将达到3,680.5GWh，2024年至2028年的复合年增长率为24.2%。随着可再次生产的能源采用率的提高与供应链稳健等因素，中国内地锂电池市场亦迅速增加，2019年至2023年，中国内地市场经历大幅度增长，从117.5GWh增至892.8GWh，复合年增长率为66.0%。预计中国内地锂电池行业的市场规模将进一步从2024年的1,171.3GWh增至2028年的2,804.2GWh，复合年增长率为24.4%。

　　磷酸铁锂正极材料是锂电池中最广泛使用的正极材料，对锂电池的电化学性能起着至关重要的作用。与其他正极材料（特别是三元锂）相比，磷酸铁锂正极材料在循环寿命、安全特性和耐温性方面具有许多优势。磷酸铁锂正极材料卓越的循环寿命确保了持久的性能，而其较高的安全性能大大降低了热失控和短路的风险。此外，磷酸铁锂正极材料更高的温度耐受性使其能够在更广泛的环境中可靠运行。虽然有钠电池等数种新兴的电池新技术途径，但该等技术途径仍处于早期开发阶段且距离实现大规模生产及商业化尚有差距。举例而言，钠电池任旧存在主要的功能限制，例如单位体积内的包含的能量低及接触水后的安全问题。因此，在不久的将来，锂电池将继续主导新能源汽车电池市场。

　　磷酸铁锂正极材料的主要原材料为碳酸锂和磷酸铁，其与三元锂材料中使用的原材料相比更具成本效益以及更容易获取。2023年，磷酸铁锂正极材料全球价格约为每吨人民币72.2千元，不到三元锂材料价格的一半。这些特点使磷酸铁锂正极材料成为新能源汽车、储能系统和关键备用电源系统的首选。从2019年至2023年，磷酸铁锂正极材料在全球正极材料行业按出货量计算的市场占有率大幅从14.0%上升到57.6%。随着磷酸铁锂正极材料的慢慢的提升，其应用领域于未来有望进一步扩宽。

　　磷酸铁锂正极材料行业的上游部分包括原材料供应商与生产设备制造商。原材料供应商通过提供生产磷酸铁锂正极材料所需的必要组件（例如碳酸锂及磷酸铁）在供应链中发挥着及其重要的作用。另一方面，生产设备制造商提供磷酸铁锂正极材料制作的完整过程所需的机械和设备。目前，慢慢的变多的磷酸铁锂正极材料制造商正在向磷酸铁锂正极材料行业上游部分拓展，以制造其自身的原材料。

　　中游部分由采用固相和液相法这两种主流制造技术的电池正极材料制造商组成。在液相法下，产成品的元素（即碳酸锂及磷酸铁）混合更为均匀，导致产成品的一致性较高，但制备过程较为复杂。相比之下，由于其相对简单、高效及可伸缩性，利用固相法的制造商拥有技术优势，使其可以有明显效果地地扩大生产规模以满足大量下游需求。利用固相法的生产的全部过程更为简单（主要涉及原材料混合、球磨均匀、煅烧形成磷酸铁锂结构，然后粉碎并筛分至所需粒度），设备密集程度更低，并且比需要溶解原材料、共沉淀前驱体以及充分洗涤及过滤以除去杂质的液相法更容易自动化。此外，通过消除液体损失，固相法产生更高的能量效率及材料利用率。作为行业价值链中最重要的部分之一，正极材料制造商起着举足轻重的作用。彼等负责生产高质量的磷酸铁锂正极材料，确保生产规模和效率，保持严格的质量控制措施，推动创新并有效管理供应链的两端。

　　磷酸铁锂正极材料行业的下游部分涉及所生产的正极材料的利用。磷酸铁锂正极材料主要使用在于磷酸铁锂电池的生产。该等电池大范围的使用在新能源汽车和储能系统行业。在新能源汽车市场，磷酸铁锂电池提供了安全可靠的车用储能解决方案，而在储能系统市场中，其可以在一定程度上完成高效的可再次生产的能源存储，以应对气候变化。

　　于2019年至2023年，全球磷酸铁锂正极材料市场销量以复合年增长率100.4%显着增长。此增长主要是由于来源于新能源汽车和储能系统领域的需求增加、电池技术和热管理系统的进步以及磷酸铁锂电池固有的成本优势。展望未来，由于下游需求旺盛和磷酸铁锂电池的成本效益，全球磷酸铁锂正极材料行业预计将保持其增长趋势，并于2028年达到销量4,192.0千吨，从2024年起的复合年增长率为18.6%。

　　2023年，中国内地市场约占全球磷酸铁锂正极材料销量的99%。大多数领先的磷酸铁锂正极材料制造商均位于中国内地，推动了该行业的全球增长趋势。与全球市场类似，中国内地的磷酸铁锂正极材料销量于2019年至2023年间大幅度增长，复合年增长率为100.6%。预计未来更多中国内地的知名磷酸铁锂正极材料企业将在国外建立产能，以扩大其海外市场占有率并降低运输成本。到2028年，磷酸铁锂正极材料在中国内地的销量预计将达到3,884.0千吨，从2024年起的复合年增长率为17.2%。然而，中国内地磷酸铁锂正极材料占全球磷酸铁锂正极材料的市场占有率预计将从2024年的97.1%下降至2028年的92.7%。此转变为全球别的地方的增长和发展提供了机会。

　　近年来，作为全球化战略的一部分，锂电池价值链制造商逐渐将重点从中国内地扩大至国际市场，旨在于扩张过程中获得先发优势。按中国内地以外的销量计算，磷酸铁锂正极材料的市场占有率预期将从2024年的2.9%上升至2028年的7.3%。在海外扩张的目的地中，印度尼西亚拥有数个关键优势，包括其完整的新能源汽车产业价值链、利好的投资政策及有利的地理位置。首先，锂电池价值链中的领先公司已在印度尼西亚制定了详细的资本预算，于该国建立起锂电池价值链中的全面布局。具体而言，受市场迅速增加、本地化激发鼓励措施以及靠近原材料来源等因素吸引，多家全球领先的锂电池制造商和新能源汽车制造商已宣布计划在印度尼西亚建立制造设施。该等主要行业参与者预计将在未来几年内投资数十亿美元，建立从上游采矿及原材料制造到中游电池材料供应以及下游锂电池制造和回收的一体化生产能力。其雄心勃勃的扩张战略和预计的资本投资亦证明印度尼西亚作为电动汽车ECO及磷酸铁锂正极材料价值链枢纽的巨大市场潜力。印度尼西亚政府亦已陆续颁布政策，通过减少税收和增加新能源汽车的本地原材料占比以促进行业增长。举例而言，在第55/2019号总统法令中，印度尼西亚将优先发展国内新能源汽车行业，并规定印度尼西亚生产的新能源汽车的本地含量要求于2023年达至40%，于2029年达至60%，而于2030年达至80%。此外，根据第74/2021号政府条例，电动汽车（一种新能源汽车）免征奢侈品销售税。第1/2022号法例规定，从2025年开始免征新能源汽车的产权转让费、所有权费及车辆税。此外，印度尼西亚国内磷酸铁锂电池的年产能仅占不到5%的新能源汽车电池需求，而印度尼西亚已提出于2025年前出口200,000辆新能源汽车，及于2030年前实现2.2百万辆电动汽车上路的目标，本地及海外增长潜力巨大，因此为当地磷酸铁锂行业价值链提供市场空间并吸引外资。同时，作为一个原材料供应国和连接中国内地与其他原材料供应国的海上枢纽，印度尼西亚拥有多个优势，包括方便的原材料运输及较低的运输成本。因此，中国内地锂电池价值链的领先公司已利用上述有利因素开始在海外地区（特别是印度尼西亚）投资。通过将生产业务转移到印度尼西亚，总部在中国内地的磷酸铁锂正极材料企业能利用该国作为战略平台来支持其全球化战略。

　　目前，锂电池价值链的一个普遍趋势是磷酸铁锂正极材料制造商扩张至上游原材料制造。通过进行扩张，磷酸铁锂正极材料制造商旨在实现稳定的原材料成本及供应，在近年价格大大波动下尤其重要。碳酸锂的全球价格大幅度波动，从2019年的约每吨人民币71.0千元增长到2023年的每吨人民币272.3千元。同时，磷酸铁的价格亦从2019年的约每吨人民币12.4千元增长至2023年的约每吨人民币14.0千元。因此，能够独立生产碳酸锂和磷酸铁的磷酸铁锂正极材料制造商能保持相对来说比较稳定的成本范围，同时确保必需原材料的供应可靠性。这一战略举措预期最终将提高其盈利能力。此外，通过减少对外部供应商的依赖，磷酸铁锂正极材料制造商能更好地控制供需平衡，有助于保证行业内企业的整体安全性和稳定能力。特别是，碳酸锂起着至关重要的作用，原因是其为生产磷酸铁锂正极材料的关键原材料，为电化学性能提供必要的锂，从而使磷酸铁锂电池具有高稳定性、长循环寿命及安全性。截至2023年，碳酸锂占原材料成本的80%以上，令碳酸锂的稳定供应对磷酸铁锂正极材料制造商而言至关重要。该上游扩张鼓励整条锂电池价值链的动态合作，促进了一个更为整合及更具弹性的行业。

　　2023年，全球磷酸铁锂正极材料销量达到1,660.0千吨。按销量计本集团已成为全世界第四大磷酸铁锂正极材料制造商。于2023年，本集团销量达到108.1千吨，占整个市场的6.5%。磷酸铁锂正极材料市场高度集中，2023年全球五大制造商约占整个市场的66.7%。由于中国内地市场在2023年占全球磷酸铁锂正极材料市场约99%，全球五大磷酸铁锂正极材料制造商与中国内地五大制造商相同。因此，按销量计，本集团亦是中国内地第四大磷酸铁锂正极材料制造商。

　　车用精细化学品是指用于汽车及其相关零部件维修和保养的化学品，以提高车辆性能、延长部件寿命、减少污染并节约能源。车用精细化学品最重要的包含柴油发动机尾气处理液(DEF)、车用润滑油、冷却液和车用养护品。

　　柴油发动机尾气处理液：柴油发动机尾气处理液将柴油发动机排放的有害氮氧化物转化为无害的水蒸气和氮气，有实际效果的减少柴油发动机尾气排放。柴油发动机尾气处理液是一种消耗品，平均消耗柴油用量的3–5%。

　　车用润滑油：润滑油可分为工业、车用和其他润滑油产品。车用润滑油（例如柴油发动机油、汽油发动机油、变速箱油和汽车齿轮油）属于车用精细化学品，原因是其环保优势，包括延长发动机寿命、提高燃油效率、节约能源等，最终促进汽车行业向更清洁、更环保的方向发展。

　　冷却液：冷却液通过促进高效的热传递和精确的温度控制，在车辆的热管理系统中起着至关重要的作用。其增强热量吸收和传递，使车辆能够在最佳温度范围内运行，来提升性能、舒适性并确保安全性。

　　车用养护品：车用养护品包括清洁、保护和维护汽车外观和功能每个方面的产品，包括挡风玻璃清洗液、汽油添加剂、汽车清洗蜡、空调清洁剂、轮胎清洁剂和敷料、内饰细节产品、发动机脱脂剂等。

　　随着汽车行业的扩张和对可持续解决方案的需求持续不断的增加，全球车用精细化学品行业（包括柴油发动机尾气处理液、车用润滑油、冷却液及车用养护品部分）经历了显著增长。全世界汽车保有量从2019年的1,557.7百万辆增至2023年的1,771.5百万辆。随著下业需求的增加，柴油发动机尾气处理液按销量计算的全球市场规模从2019年的7.7百万吨增至2023年的10.8百万吨，复合年增长率为8.8%。就全球车用润滑业而言，市场规模从2019年的19.6百万吨增至2023年的22.7百万吨，复合年增长率为3.7%。全球冷却液部分经历稳定增长，按销量计算的市场规模从2019年的5.3百万吨增至2023年的5.8百万吨，复合年增长率为2.3%。此外，全球车用养护品行业的市场规模从2019年的20.0百万吨增至2023年的22.3百万吨，复合年增长率为2.7%。随著预计全世界汽车行业进一步扩张，预计到2028年全世界汽车保有量将达到1,984.9百万辆，从而进一步带动全球车用精细化学品行业的增长。预计2024年至2028年期间，柴油发动机尾气处理液、车用润滑油、冷却液及车用养护品的复合年增长率分别为5.2%、3.0%、4.1%及3.0%。

　　2023年，中国内地柴油发动机尾气处理液行业按销量计算的总市场规模为3,637.2千吨。按销量计算中国内地三大柴油发动机尾气处理液企业合计占51.2%的市场占有率。在所有企业中，本集团于2023年以约331.4千吨的销量位居第三，占中国内地柴油发动机尾气处理液行业的市场占有率9.1%。

　　2023年，中国内地冷却液行业按销量计的总市场规模达到1,710.0千吨。按销量计，中国内地排名前三的冷却液公司合计占有26.9%的市场占有率。在行业参与者中，本集团以99.4千吨的销量位列第三，同年占冷却液行业的5.8%市场份额。

　　沙利文公司在电池及原材料、新能源汽车及相关行业拥有丰富的研究经验，协助有名的公司成功登陆长期资金市场，成功上市案例包括：瑞浦兰钧（、国鸿氢能（9663.HK）、Noco-noco（NASDAQ:NCNC）、VinFast（NASDAQ:VFS）、国轩高科（GOTION）、U Power（NASDAQ:UCAR）、蔚来汽车（SGX:NIO）、蔚来汽车（NIO.NYSE）、中油洁能（1759.HK）、众诚能源（2337.HK）、新特能源（1799.HK）、中国能建（3996.HK）、超威电源（0951.HK）、天能电池（0819.HK）、华电福新能源（0816.HK）等。

　　所有转载不得对原文进行任何篡改、曲解、诠释和改编。沙利文保留对所有个人独创的文章的版权及解释权。如有违反，沙利文保留依照法律来追究相应法律责任的权利。

　　全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）融合全球63年的咨询经验，26年来竭诚服务蒸蒸日上的中国市场，以全球化的视野，帮助超10,000家客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位，实现融资及上市等资本运作目标。

　　沙利文深耕全球长期资金市场及企业咨询服务，通过创新性提出的“全域投资管理 (Total Investment Management, TIM）”为公司可以提供全方位的投融资及其他各类专业咨询服务，包括投融资CDD、估值服务、技术顾问、财务顾问、ESG、募投可研、债券发行行业顾问、行业顾问、评估服务、奖项服务、行业白皮书、战略及管理咨询、规划咨询、技术洞察等。

　　沙利文大中华区的投融资业务实现了对中国国民经济的全行业覆盖，包括对新经济、新基建等所有经济热点的高度关注，涵盖数字基础设施、消费电子、双碳新能源、医疗与生命科学、餐饮与新零售、半导体与集成电路、智能家居、汽车与出行、康养服务、食品与饮料、信息通信技术、金融科技、地产与物业、矿业冶炼、美容时尚、大数据和AI、物流与供应链、建筑科技与装饰装潢、特种新材料、文化娱乐、企业级服务、跨境电子商务贸易、基础设施建设、环保节能科技、教育与培训等。

　　沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近千家公司成功在香港及境外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近10年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场占有率的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和证券交易市场研究报告及其他长期资金市场公示文件中。

　　63年以来，沙利文通过其遍布全球的近50个办公室，利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业相关知识和咨询工具，帮助大量客户（包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等）完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作，达成了战略目标；创立市场地位确认体系，创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”，已向超1,000家公司可以提供市场地位确认及品牌估值服务，持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。

　　特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

　　靠“小红瓶”爆火，一天销量就有几百万瓶！知名品牌宣布：关闭20年历史上海工厂，该厂生产全面停止

　　济南大学一食堂档口拒绝煮泡面涨价，被同行威胁后关门？学生投诉至市监局，校方回应

　　利物浦1-0赫罗纳 6战全胜领跑提前锁定欧冠16强 萨拉赫50球里程碑

　　OpenAI员工意外泄露下一代ChatGPT！网友：故意的还是不小心的？

　　美国心理学教授：父母的情绪操控着孩子的人生，养娃“避坑”比“培优”重要